La première règle du trading Bitcoin (BTC) devrait être « s’attendre à l’inattendu ». Rien que l’année dernière, il y a eu cinq cas de gains quotidiens de 20 % ou plus, ainsi que cinq retraits intrajournaliers de 18 %. À vrai dire, la volatilité des 3 derniers mois a été relativement modeste par rapport aux pics récents.
Volatilité annualisée historique de Bitcoin sur 90 jours. Source : TradingView
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Qu’il s’agisse de gestionnaires de fonds institutionnels de plusieurs millions de dollars ou d’investisseurs de détail, les traders novices en Bitcoin sont souvent fascinés par une correction de 19% après un sommet local. Encore plus choquant pour beaucoup est le fait que la correction actuelle de 13 360 $ par rapport au sommet historique de 69 000 $ du 10 novembre s’est déroulée sur neuf jours.
Le mouvement à la baisse n’a pas déclenché de liquidations alarmantes
Les traders de crypto-monnaie sont notoirement connus pour leurs échanges à fort effet de levier et au cours des 4 derniers jours, près de 600 millions de dollars de contrats à terme longs (achat) Bitcoin ont été liquidés. Cela peut sembler un nombre assez décent, mais cela représente moins de 2% du total des marchés à terme BTC.
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Les contrats à terme sur Bitcoin regroupent les intérêts ouverts. Source : Coinglass.com
La première preuve que la baisse de 19% à 56 000 $ a marqué un creux local est l’absence d’un événement de liquidation important malgré la forte variation des prix. S’il y avait eu un effet de levier excessif des acheteurs, signe d’un marché malsain, l’intérêt ouvert aurait montré un changement brusque, similaire à celui observé le 7 septembre.
La jauge de risque des marchés d’options est restée calme
Pour déterminer à quel point les traders professionnels sont inquiets, les investisseurs doivent analyser l’asymétrie delta de 25 %. Cet indicateur fournit une vue fiable du sentiment de « peur et de cupidité » en comparant côte à côte des options d’achat (achat) et de vente (vente) similaires.
Cette mesure deviendra positive lorsque la prime des options de vente neutre à baissière sera supérieure à celle des options d’achat à risque similaire. Cette situation est généralement considérée comme un scénario de « peur ». La tendance opposée signale une tendance haussière ou « la cupidité ».
Options Bitcoin 30 jours Asymétrie delta de 25 %. Source : Laevitas.ch
Les valeurs comprises entre 7 % négatifs et 7 % positifs sont considérées comme neutres, donc rien d’extraordinaire ne s’est produit lors du récent test de support de 56 000 $. Cet indicateur aurait dépassé les 10% si les traders professionnels et les traders d’arbitrage avaient détecté des risques plus élevés d’effondrement du marché.
Les traders sur marge sont toujours longs
Le trading sur marge permet aux investisseurs d’emprunter de la crypto-monnaie pour tirer parti de leur position de trading, augmentant ainsi les rendements. Par exemple, on peut acheter des crypto-monnaies en empruntant Tether (USDT) et en augmentant leur exposition. D’un autre côté, les emprunteurs Bitcoin ne peuvent le vendre qu’en pariant sur la baisse des prix.
Contrairement aux contrats à terme, l’équilibre entre les marges longues et courtes n’est pas toujours égalé.
Ratio de prêt sur marge OKEx USDT/BTC. Source : OKEx
Le graphique ci-dessus montre que les traders ont emprunté plus d’USDT récemment, car le ratio est passé de 7 le 10 novembre au 13 actuel. Les données sont haussières car l’indicateur favorise les emprunts stables par 13, ce qui pourrait refléter leur exposition positive. au prix du Bitcoin.
Tous les indicateurs ci-dessus montrent une résistance face à la récente baisse des prix du BTC. Comme mentionné précédemment, tout peut arriver en crypto, mais les données sur les dérivés suggèrent que 56 000 $ était le fond local.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.